Cómo invertir en dividendos – La guía definitiva (2024)

Invertir en dividendos es mi estrategia preferida para generar ingresos pasivos: es fácil de implementar, barata y no me quita apenas tiempo.

Si tienes un dinero y te estás preguntando si invertir en dividendos sería una buena idea, en este post te cuento todo lo que necesitas saber sobre esta estrategia de inversión. Como por ejemplo:

• Qué son los dividendos
• Cuáles son las mejores empresas
• Los mejores brokers
• Comisiones y fiscalidad

En definitiva, un todo en uno para que, si pienesas que esta estrategia es para tí, puedas empezar a invertir desde ya.

Fundamentos de la inversión en dividendos

¿Qué son los dividendos?

Las empresas con negocios prósperos y rentables generan un beneficio anual, que pueden aplicar de distintas maneras. Las más habituales son:

• Reinvirtiéndolos en nueva inversión para la generación de beneficio futuro.
• Reduciendo la deuda.
• Repartiendo dividendos. Éstos, son la parte del beneficio anual de la empresa que ésta decide repartir con sus accionistas. O, dicho de otra forma, la renta periódica que el accionista recibe por poseer acciones de la empresa.

Tipos de dividendos

Comprar acciones para cobrar dividendos es una estupenda manera de generar ingresos pasivos. Pero antes de meternos en más en materia, conviene destacar que existen 3 tipos distintos de dividendos. Son éstos:

1. Dividendo ordinario. Son los protagonistas de esta estrategia. Se derivan del beneficio anual que genera la empresa.

2. Dividendo extraordinario. No tienen relación con las cuentas del ejercicio. Se pueden producir de forma puntual por un hecho concreto (venta de una parte del negocio, de una filial, etc). Este tipo de dividendos se puede producir de forma muy ocasional y no es posible predecirlos.

3. Dividendo flexible ó Script-dividend. Con ellos, la empresa realiza una ampliación de capital, con lo que aumenta el número de acciones que forman parte de su capital social.  Aquí podrás cobrar en efectivo ó en nuevas acciones.

• Si cobras en efectivo, mantienes tus mismas acciones, pero como ahora la empresa tiene más acciones, tu porcentaje de representación e la empresa es menor.
• Si cobras en nuevas acciones, simplemente te aseguras seguir manteniendo el mismo porcentaja de representación en la empresa.

Por ello, no es óptimo que el pago de dividendos se realice como script dividend. Puede ser una solución puntual en empresas con alta deuda que quieran buscar un mix entre reducir ésta y seguir remunerando al accionista. Pero no debe ser la forma de remuneración habitual.

¿En qué consiste invertir en dividendos?

Invertir en dividendos es tan sencillo como comprar empresas que repartan regularmente dividendos.

Este tipo de inversión suele realizarse a largo plazo. Ello significa que, a priori, no tienes intención de vender en un futuro las empresas que compras. Es como comprar un inmueble para aquilarlo (lo compras para mantenerlo en el tiempo y obtener regularmente ingresos por el alquiler).

Cada empresa puede pagar dividendos con una periodicidad determinada: trimestral, semestral ó anual son las más habituales.

Con los dividendos que cobras, puedes hacer 2 cosas:

• Reinvertirlos en la compra de nuevas acciones. Con esto conseguirás el efecto del famoso «interés compuesto«, que no es otra cosa que obtener rendimiento de los rendimientos de tus inversiones. Si no tienes apuros económicos, esta es la mejor opción tanto si buscas la libertad financiera como si simplemente quieres optimizar tus finanzas.
• Utilizarlos para tus gastos comunes. Si pasas por un mal momento económico o llegas justo a fin de mes, tener un complemento todos los meses en forma de dividendos puede ayudarte a capear mejor el temporal.

Beneficios de invertir en dividendos

Invertir en bolsa a largo plazo para el cobro de dividendos, tiene una serie de ventajas que hace que ésta sea mi estrategia preferida de inversión. Te detallo algunas de ellas:

1. Los dividendos suponen una entrada recurrente de dinero. Si aplicas la estrategia pacientemente durante años y reinviertes los dividendos cobrados, un día podrías llegar incluso a vivir de los dividendos, vamos, a ser libre financieramente.

2. Si escoges un buen broker online, es una de las estrategias de inversión que menos costes y comisiones genera.

3. Puedes formar una cartera a tu gusto, con las empresas que tú elijas.

4. Es muy sencilla de aplicar, ya que se basa simplemente en adquirir acciones de empresas conocidas y con negocios solventes y mantenerlas en el tiempo.

5. Si diversificas adecuadamente (más adelante te hablo de ello) y eliges empresas de calidad ampliamente establecidas y reconocidas, es una estrategia bastante segura, sobretodo en comparación con otros métodos de inversión a más corto plazo o puramente especulativos.

Formar una cartera rentable y segura eligiendo las mejores empresas

Formar una cartera estable capaz de generar una buena rentabilidad no tiene por qué ser complicado. Hay muchísimas empresas con cuyas marcas te relacionas a diario, cada vez que vas al super o sales a comer fuera. Algunas de ellas, pueden ser una estupenda opción para empezar.

Teniendo en cuenta este tipo de empresas, conociendo unos mínimos ratios y con nociones básicas de análisis fundamental es más que suficiente para empezar.

Ratios

Existen 3 ratios que son fundamentales para todo inversor en dividendos. Son los siguientes.

Rentabilidad por dividendo

Indica el porcentaje de la inversión que podemos recuperar en forma de dividendos. Lo vemos con un ejemplo:

Imagina que compro acciones de una empresa por valor de 1.000 €. Esto me genera un cobro de dividendos en el año de 100 €. En este caso la rentabilidad por dividendo (RPD) sería del 10%.

Como habrás imaginado, este es un ratio fundamental para quienes invierten en dividendos. Pero más RPD no siempre es mejor. Aquí, es conveniente tener en cuenta algunas generalidades:

1. Las empresas con una RPD más alta suelen tener menores expectativas de crecimiento a futuro (y con ello del precio de la acción) que las empresas con una RPD más baja.

2. No debemos comparar 2 empresas entre sí únicamente por la RPD. Es preferible una empresa de mayor calidad con un dividendo menor que otra con mayor reparto de dividendo.

3. Cada empresa tiene una política de reparto de dividendos. Algunas repartirán un porcentaje menor de sus beneficios en dividendos (lo que se conoce como payout) porque quieran utilizar el resto de ganancias para nuevas inversiones que les permitan crecer a futuro.

Otras, serán más espléndidas en su RPD. Pero una opción u otra opción no hace per se a una empresa mejor que otra.

4. Es importante conocer que existen empresas de altísima calidad que no reparten beneficios. Estas, pueden ser una buena opción de inversión, aunque evidentemente no encajan en la estrategia que explicamos en este post, que se basa justamnte en invertir en dividendos.

Quienes invierten en este tipo de empresas lo hacen, bien porque esperan venderlas en el futuro a un precio superior o porque confían que en el futuro comiencen a repartir dividendos.

Beneficio por acción (BPA)

Se calcula dividiendo el beneficio neto de la empresa entre el número de acciones que forman su capital social. Dicho de otra manera, el BPA nos indica cuánto del beneficio generado en el año por la empresa corresponde a cada acción.

PER

Es un ratio ampliamente utilizado que sirve para orientarnos sobre cómo de cara o barata está una acción en un momento determinado.

Se calcula del siguiente modo:

PER= Precio de la acción / Beneficio por acción.

Es decir, el PER nos indica cuántos años son necesarios para recuperar la inversión, teniendo en cuenta el precio de compra que estamos pagando y el beneficio por acción actual.

Sirve como valor orientativo para saber cómo de cara ó barata está una acción. Aunque es un ratio útil, no deberías tomar una decisión de compra únicamente en base a él, ya que también tiene sus limitaciones.

Como norma general, se suele afirmar que un PER que se sitúe entre 8 y 15 suele ser indicativo de que la acción está a buen precio, siendo todavia más óptimo si está entre 8 y 12. Aunque esta regla no es universal ya que hay sectores que, por sus características, suelen tener unos PER elevados.

La forma en la que uso yo el PER es la siguiente:

• Cuando me intereso por una empresa, comparo el PER actual con el históricos de PER pasados, para hacerme una idea de cómo de cara ó barata está la empresa en este momento.
• Por otro lado, miro los PER de empresas semejantes dentro de su sector, para conocer como de cara o barata está en relación a sus competidores directos.

Las mejores empresas para invertir en dividendos

No todas las empresas que reparten dividendos tienen por qué ser buenas empresas.

En realidad, esta forma de invertir no busca el dividendo a toda costa. Lo que busca es negocios rentables y bien gestionados, que como consecuencia de ello, pagan un dividendo de forma recurrente al accionista.

Algunas características que suelen reunir las empresas más idóneas para esta estrategia son:

1. Negocios estables y maduros. Las empresas que pagan dividendos, suelen estar en su fase de maduración, donde quizás los crecimientos esperados no son altos, pero sí son negocios estables que nos aportan tranquilidad.

2. Dividendo sostenible y creciente en el tiempo. Es importante elegir una empresa sobre la que tengamos expectativas razonables de que nos pagará el dividendo año a año, incrementándolo al menos al mismo ritmo al que sube la inflación.

Aquí puedes consultar el histórico de dividendos que ha venido pagando en el pasado.

3. Alta rentabilidad por dividendo (RPD). Si invertimos por dividendos, comprar empresas que nos aportan una alta RPD es lo suyo. Aquí distinguimos dos tipos de empresas.

• Empresas con alta RPD (5% ó superior). Por lo general, estas suelen ser empresas maduras sobre las que no suele haber grandes expectativas de altos crecimientos.
• Empresas con menor RPD (3% ó superior). Existe un grupo de empresas que, aunque no dan una rentabilidad inicial muy alta, tienen unas expectativas de alto crecimiento a futuro.

Ambos tipos de empresas tienen sus pros y sus contras, por eso creo que lo ideal es formar tu cartera con empresas de los 2 tipos. En mi caso, no tengo ninguna empresa en cartera con una RPD inicial inferior al 3%.

4. Altas barreras de entrada. Cuanto mayores sean las barreras de entrada en un negocio, menos posibilidades habrán de que entren nuevos competidores en el futuro, lo que redunda en un mejor pronóstico y estbilidad para la empresa.

Lógicamente aquí no hay una fórmula matemática para calcular objetivamente estas barreras de entrada. Se trata más bien de hacer una reflexión propia y documentarte al respecto.

5. Ventas estables y crecientes. Si hay un valor que es indicativo de la marcha de un negocio, esas son sus ventas. Al fin y al cabo, un negocio va bien si consigue vender su producto o servicio, no hay más.

Las empresas que más estabilidad en ventas tienen son aquellas cuyo consumo no depende de factores macroeconómicos: de que «estemos en crisis», vamos.

Piensa en todos aquellos productos que vas a seguir utilizando incluso si tu economía se resiente: las marcas que compras en el super, la luz, internet, etc. Todas las empresas que proporcionan estos productos pertenecen a los llamados «sectores defensivos«, porque la demanda se mantiene estable independientemente de la situación económica.

Tener un buen número de este tipo de empresas en cartera aportará una estabilidad a la misma, protegiéndola ante posibles recesiones económicas.

Análisis fundamental

El análisis fundamental de una empresa consiste en determinar la situación de la misma, y establecer predicciones sobre la evolución de la compañía en el futuro. Esto, se hace a partir de la información pública de la compañía, que básicamente es:

• El balance
• La cuenta de pérdidas y ganancias
• La memoria anual

Si nunca has tenido contacto con estos conceptos, es posible que te suenen un poco a chino. No te preocupes.

En primer lugar, no es necesario tener un máster en gestión económico financiera de la empresa. Y en segundo lugar, internet está plagado de blogs donde se analizan empresas desde la perspectiva del análisis fundamental, los cuáles te pueden servir como punto de partida para entender cómo se estudia una empresa.

Cómo minimizar riesgos aplicando los criterios de diversificación

En casi todos los aspectos de la vida, diversificar es sinónimo de minimizar riesgos. No poner todos los huevos en la misma cesta, hará que salves algunos de ellos si tu cesta se cae.

Existen diferentes formas de diversificar riesgos a la hora de montar una cartera que invierta en dividendos. Estas son las más importantes.

Diversificación por empresas

Consiste en formar una cartera con un buen número de empresas, para que ninguna de ellas suponga un porcentaje excesivo en el total de la cartera.

No existe un número concreto de empresas para dar una cartera como diversificada. En mi opinión, cualquier número entre 20 y 40 empresas asegura una correcta diversificación. En mi caso, actualmente tengo 32 empresas en cartera, aunque mi intención es seguir ampliando este número en el futuro.

Diversificación sectorial

Además de comprar diferentes empresas, conviene asegurarse que éstas representan diferentes sectores de la economía.

Imagina que alguien empieza a invertir y las 5 primeras empresas que compra son Bancos. Cualquier factor externo que supusiera una dificultad para el sector bancario en general, afectaría probablemente al total de su cartera, independientemente de que algunos de esos 5 capearan mejor el temporal que otros.

Por esto conviene tener representados en tu cartera diferentes sectores de la economía, ya que no sabemos cuál de ellos lo hará mejor en el futuro.

Diversificación temporal

La diversificación temporal habla de hacer compras periódicas de forma regular en el tiempo para evitar concentrar tus inversiones en un momento del tiempo donde el mercado está caro.

Si estableces una cantidad y una periodicidad concreta en tus compras y la mantienes a largo plazo, las compras que efectúes en momentos de mercado alcista se diluirán entre el total de tus compras, asegurando que, en conjunto, tus precios precios medios de adquisición son adecuados.

Esta estrategia es conocida como DCA (Dollar Cost Averaging).

Diversificación por países

Tener acciones de empresas que pertenezcan a distintos países ayuda a diluir el riesgo de que las circunstancias macroeconómicas de un pais en particular sean especialmente adversas, algo que afectaría inevitablemente a sus mercados bursátiles.

Para el inversor español, además de España, los mercados más habituales para invertir son Estados Unidos y Reino Unido.

Además de ser dos países con empresas de gran calidad, podrás evitar la doble retención en el cobro de dividendos. En el caso del Reino Unido porque no existe retención en origen y en el caso de Estados Unidos porque es fácilmente recuperable en la declaración de la renta.

Diversificación por divisas

Si inviertes en países con monedas distintas a la de tu país de residencia, diversificarás también por divisas.

Por ejemplo, en mi caso que tengo empresas de España, Estados Unidos y Reino Unido, tengo una parte de mi cartera en euros, otra en dólares y otra en libras esterlinas.

Como no sabemos que divisa se revalorizará mejor con respecto a las otras en el futuro, tener varias divisas en tu cartera aportará a esta mayor estabilidad.

Un bróker seguro y barato será tu mejor aliado

Un broker es una entidad que presta servicios de intermediación financiera. Gracias a él, puedes llevar a cabo tus órdenes de compra y venta de acciones.

Por ello, es imprescindible tener una cuenta abierta en un broker para poder operar en bolsa.

Tipos de broker

Podemos dividir los broker existentes en dos grandes tipos, los de la banca tradicional y los cada vez más numerosos broker online.

1. Brokers de la banca tradicional. Los bancos están más interesados en atraer a sus clientes a la inversión a través de fondos de inversión. Esto puede ser una de las razones que explique que históricamente nunca han sido muy competitivos en cuando a las comisiones que cobran a quien compra y vende acciones.

Muy al contrario, por norma general resultan bastante más caros que los brókers online. Eso sí, a mucha gente que empieza a invertir, le da más seguridad hacerlo a través de su banco de toda la vida.

2. Brokers online. Es una opción mucho más económica y es en la que suele acabar todo aquél que se toma enserio esta estrategia como método para llegar a la libertad financiera o al menos formarse una cartera de acciones que le permita vivir más holgadamente en el largo plazo.

El motivo es que pagar unas menores comisiones es fundamental de cara a maximizar la rentabilidad obtenida de tu cartera.

Dentro de los brokers online, si vives en España, puedes optar por un broker español o por un bróker extranjero.

• Broker español. Tiene la ventaja que agiliza el proceso de declaración de la renta, ya que éste se comunica con Hacienda.
• Broker extranjero. En este caso, el broker no se comunica con la Hacienda española, por lo que es necesario que anualmente elabores una serie de modelos para poder declarar en España tus rentas generadas. Hay algunos brokers extranjeros con unas comisiones extraordinariamente bajas, que hace que muchos inversores se decanten por esta opción.

Comisiones y gastos a revisar

El mundo de las comisiones es muy amplio y puede llegar a ser realmente complejo.

Como mi objetivo aquí es ir al grano y darte la información más útil, estas son los 5 principales tipos de comisión en los que te conviene fijarte a la hora de elegir un broker para invertir en dividendos.

1. Comisión de custodia. Es la comisión que cobra el bróker por tener depositadas en él tus acciones. Se cobra de forma periódica (mensual, trimestral, semestral o anual).

En la estrategia de invertir por dividendos, que está pensada para mantener las acciones en el largo plazo, ésta es sin duda la comisión que más penaliza la rentabilidad, ya que se va a ir generando de forma recurrente mientras mantengas tus acciones en cartera.

Por suerte, hoy en día existen broker online cuya comisión de custodia es cero. Por lo que mi recomendación es que, si vas a invertir en dividendos, elijas uno de estos brokers.

2. Comisión por compra / venta de acciones. Es la que se genera cada vez que compras o vendes una acción. Aunque para esta estrategia, la comisión de compra es menos relevante que la de custodia, sigue siendo importante que escojas un bróker con unas comisiones de compra/venta bajas.

Especialmente si planeas ir haciendo compras pequeñas. Hay una regla no escrita que dice que no deberías pagar en comisión de compra más de un 1% del importe de la compra realizada.

3. Comisión por cobro de dividendos. Con esta comisión lo que hacce el broker es quedarse una pequeña comsión cada vez que cobramos un dividendo.

Como con esta estrategia lo que queremos es precisamente cobrar dividendos de forma recurrente, esta es una comisión de la que deberíamos tratar de huír. Una vez más, aquí también encontrarás brókers donde la comisión por cobro de dividendos es cero.

4. Comisión por cambio de divisa. Especialmente si planeas comprar acciones en países con divisa distinta al euro (Estados Unidos ó Reino Unido por ejemplo), deberás fijarte en esta comisión, ya que (salvo que mantengas una cuenta con saldo en la divisa en cuestión), son varios momentos donde se aplicará.

Imagina que compras una acción de estados unidos:

• Cuando compres la acción, necesitarás pasar tus euros a dólares, lo que genará comisión.
• Cuando esa acción te pague dividendos, lo hará en dólares, y al pasarlos a euros se volverá a generar comisión.

5. Comisión por traspaso de valores. Ojito con esta comisión. Esta se genera cuando decides traspasar tu cartera de valores de un broker a otro.

Ya sea porque no estés contento con tu broker actual, porque te hayan hablado de otro broker que funciona muy bien y es más barato, o por el motivo que sea, el caso es que si decides traspasar tu cartera de valores debes tener en cuenta que en algunos brokers esta comisión es extraordinariamente elevada.

Por ello, a estos brokers se les llama coloquialmente «brokers rehén».

Cuando abres cuenta en un bróker, es imposible saber si a futuro querrás cambiarte a otro. Pero elegir un bróker donde esta comision de traspaso no sea excesiva, te dará mayor tranquilidad.

Características de un buen bróker

Al bróker que eligas debes exigirle que cumpla una serie de características. Las principales son estas:

• Que esté regulado por el Organismo regulador del país. En España, se trata de la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV). En su página web, puedes consultar sus registros oficiales de entidades reguladas.
• Que esté cubierto por el fondo de garantía de inversiones (FOGAIN) del país del broker. Éste, indemniza a los inversores (en España hasta 100 mil euros) en caso de insolvencia del broker.

Conoce la fiscalidad de los dividendos y haz que juegue a tu favor

*Este apartado describe cómo funciona la fiscalidad de los dividendos en España. Si vives en otro país, deberás informarte convenientemente.

Toda forma de inversión lleva aparejada una fiscalidad. Por lo que, inviertas en lo que inviertas, si ganas dinero con ello, antes o después deberás contribuir con una parte de esas ganancias a las arcas del Estado.

Cómo tributa el cobro de dividendos en efectivo

Los dividendos cobrados tributan en el IRPF como Rendimientos del Capital Mobiliario a integrar en la Base Imponible del Ahorro. Tributan según los siguientes valores.

• Hasta 6.000 eur – 19%
• Entre 6.000 y 50.000 eur – 21%
• Entre 50.000 y 200.000 eur – 23%
• Más de 200.000 eur – 26%

Doble imposición por dividendos

La doble imposición aplica si decides invertir en acciones extranjeras y supone básicamente pagar dos veces por lo mismo: en el país de origen y en tu país de residencia.

Para evitar esto, existen los Convenios de doble imposición, que permiten recuperar en la declaración de la renta una retención del 15%.

En mi caso, hasta la fecha, sólo he invertido en empresas americanas y británicas, ya que es donde más sencillo veo evitar la doble imposición. Vemos cómo funciona en cada país.

1. Reino Unido. Aquí directamente no existe la retención en origen, por lo que no debes realizar ningún trámite. Simplemente se te aplicará el 19% en España.

2. Estados Unidos. Aplica una retencion en origen del 15% (que es justo el porcentaje máximo que hemos dicho que podíamos recuperar). Eso sí, lo recuperas en la declaración de la renta del siguiene año. Para ello, debes informar las retenciones practicadas en origen en la casilla 0588 Deducción por doble imposición internacional, por las rentas obtenidas y gravadas en el extranjero.

También ten en cuenta que previamente debes haber cumplimentado el modelo W-8BEN, que es un formulario a través del cuál declaras a la Hacienda estadounidense que no resides fiscalmente en su país, por lo que corresponde aplicar el convenio de doble imposición con España.

Esto es más sencillo de lo que parece y lo habitual es que el propio bróker donde te abras la cuenta te ponga todas las facilidades y te lo tramite si le indicas que piensas operar con empresas estadounidenses.

Cómo tributa la venta de accciones

Aunque es una decisión personal de cada uno, en general la estrategia de invertir en dividendos a largo plazo no está pensada para vender tus acciones. No obstante, pueden darse circunstancias donde consideres apropiado vender alguna de tus posiciones. Por ejemplo:

• Una empresa en la que has dejado de confiar. Ya sea por la marcha actual de su negocio, porque tenga unos rendimientos menguantes año a año o porque tengas dudas de cómo irá su sector en el futuro.
• Una empresa que, aunque te sigue gustando, se ha revalorizado tanto que actualmente supone ella sóla un porcentaje importante del total de tu cartera. Y como no quieres tener tanta exposicion a un sólo activo, decides vender una parte para invertirla en otras empresas.

Si tras la venta has obtenido una «plusvalía» (vendiste a un precio superior al de compra), deberás tributar en la declaración de la renta como Ganancias y pérdidas patrimoniales derivadas de transmisiones de elementos patrimoniales.

Los tipos que aplican en este caso son exactamente los mismos que acabamos de ver en el caso del cobro de dividendos.

Es importante aquí conocer que las ganancias por plusvalías se pueden compensar con las pérdidas sufridas en el mismo período.

Lo vemos con un ejemplo.

• Vendiste acciones de Banco Santander, generando una plusvalía de 1.000 euros.
• Vendiste acciones de Mapfre a un precio inferior del de compra, generando una pérdida de 500 euros.

Entonces tus ganancias netas son 500 euros (1.000 – 500) y es sobre esta cantidad sobre la que deberás pagar el 19% en la declaración de la renta.

Cómo ganar en tranquilidad realizando un seguimiento periódico

Invertir en dividendos es una estrategia fácil de implementar. Ahora bien, requiere algo más de seguimiento por tu parte en relación a otras formas de inversión, como los fondos de inversión ó los planes de pensiones.

Lo que yo utilizo es básicamente una hoja excel. La puedes complicar tanto como quieras, aunque los campos principales que deberían aparecer por cada empresa que forme parte de tu cartera son los siguientes.

1. Nº de acciones. El número total de acciones que hayas comprado de una empresa, ya sea que sólo hayas hecho una compra ó hayas realizado diferentes compras en distintos momentos.

2. Precio de adquisición. El precio al que compraste las acciones. Si sobre una empresa hiciste varias compras, aquí se indicará el precio medio de adquisición.

3. Importe total invertido. Es el resultado de multiplicar el nº de acciones por su precio de adquisición.

4. % sobre el total del valor de adquisición. Mide el tanto por ciento que supone una empresa en el total de tu cartera. Sirve para asegurarte que no estás demasiado expuesto a un único valor.

En mi caso, intento que ninguna empresa de mi cartera suponga más del 5% del total de la misma. Aunque esto es algo con lo que no conviene obsesionarse, especialmente al principio. Ya que cuando empiezas es normal tener pocas empresas en cartera, por lo que cada una de ellas tendrá un peso elevado en la misma.

5. Precio actual. Sirve para compararlo con el precio de adquisición y conocer así la evolución de tu cartera. Te muestra las ganancias ó pérdidas latentes que se harían efectivas en el caso en que decidieras vender al momento actual.

6. Valor actual de la inversión. Es el resultado de multiplicar el número de acciones por el precio actual.

7. % sobre el valor actual de la inversión. Sirve para conocer qué porcentaje representa una empresa en el total de tu cartera, teniendo en cuenta su precio actual.

Cuando empiezas a invertir, es habitual realizar este cálculo teniendo en cuenta el precio de adquisición. Pero pasado el tiempo, llegas a la conclusión de que tiene más sentido medirlo teniendo en cuenta el precio actual, ya que este representa la realidad del momento.

8. Revalorización. Es el resultado de restar el importe total invertido menos el valor actual de la inversión. Sirve para comprobar si tu cartera está «en positivo» ó «en negativo». Marca las ganancias ó pérdidas que tendrías si decidieras vender la acción.

9. Dividendos cobrados. Para llevar una contabilidad completa, deberías apuntar todos los dividendos que vas cobrando de las distintas empresas. Esto te dará una perspectiva de cuáles son las empresas de tu cartera que más están contribuyendo a la obtención de dividendos.

Aunque algunos puedan considerarlo casi un sacrilegio, debo reconocer que en mi caso no apunto los dividendos cobrados. Se que lo ideal sería hacerlo, pero en mi caso supone un esfuerzo extra que no me merece la pena, especialmente cuando te faltan horas en el día.

Ya realizo una selección a conciencia de las empresas que compro, a las que suelo exigir siempre una buena rentabilidad por dividendo. Y si alguna, lo suspende o lo reduce, pues ya pensaré qué hago con ella.

Además, de cara a la declaración de la renta, mi broker me da toda la información que necesito de los divdendos cobrados en el año anterior.

Caso de estudio: cómo invierto yo por dividendos

En mi caso particular, llevo invirtiendo en dividendos desde 2016. Actualmente tengo una cartera formada por  32 empresas:18 empresas españolas, 11 empresas americanas y 3 empresas del Reino Unido.

Cuando comencé a invertir, empecé haciéndolo únicamente en empresas españolas, porque era donde me sentía más cómodo (algo que ocurre de forma habitual cuando se empieza a invertir).

Poco a poco he ido comprando empresas extranjeras y mi intención es seguir diluyendo progresivamente el porcentaje de empresas españolas en cartera.

Este es el listado actual de las empresas que componen mi cartera.

#. Tengo empresas de diferentes sectores: Bancos, aseguradoras, telecomunicaciones, energéticas, aeropuertos, constructoras, gasistas, logística, alimentación, eléctricas, teconolgía, industriales, petroleras y medios de comunicación.

#. Opero con el broker clicktrade. Es un broker español que funciona muy bien, con una plataforma sencilla y que no cobra comisión de custodia.

Es cierto que las comisiones de compra/venta no son tan baratas com las de algunos brokers internacionales, pero en mi caso reconozco que me da cierta pereza preparar los modelos que debería presentar si estuviera con un broker internacional.

#. Por norma general, realizo una compra de acciones al mes, incluso cuando todo son noticias de que la gran recesión va a llegar y los mercados se hundirán, sigo con mi misma planificación de compras.

#. Para elegir el precio de compra óptimo, me fijo en la rentabilidad por dividendo actual comparada con la histórica, su precio actual comparado con el de las medias móviles y el per. Aunque soy consciente de la importancia de comprar barato, tampoco me obsesiono con ello.

#. La rentabilidad anual que he ido obteniendo es superior al 5%. Esta rentabilidad tiene en cuenta los dividendos obtenidos en relación al precio de adquisición. No tiene en cuenta la revaloración que haya podido tener el precio de la acción.

#. Actualmente, mi intención es reducir mi exposición a empresas españolas y en especial al sector bancario, que supone un buen porcentaje de mi cartera.

Ello es debido en parte a compras extraordinarias que realicé en la bajada de precios de marzo de 2020 con la crisis del covid, donde los bancos fueron uno de los sectores que más acusaron esa bajada.

Críticas habituales a la estrategia de invertir en dividendos

Invertir en dividendos es la estrategia de inversión que personalmente más me gusta.

Pero eso no quiere decir que sea perfecta ni la mejor opción para todo el mundo. A continuación, detallo algunas de las principales «pegas» que los críticos de esta estrategia suelen argumentar.

Hay muchas empresas de gran calidad que no reparten dividendos. Por lo que si sólo compras empresas que reparten dividendos estás renunciando a un montón de buenas empresas.

Esto es verdad, pero no lo veo un problema. Digamos que dentro del grupo de las que pagan dividendos hay muchísimas buenas empresas donde elegir.

El dividendo sale de la caja de la empresa, por lo que en cuanto la empresa paga el dividendo, su acción baja su cotización por el importe de éste.

Correcto. Por ello, no tendría sentido comprar una empresa el día antes de que reparta dividendos para cobrar ese dividendo y venderla el día después.

Pero si inviertes a largo plazo en empresas con buenos negocios, lo habitual es que estas bajadas de precio se corrijan y la empresa vaya dibujando un crecimiento sostenido en el tiempo. Por supuesto este crecimiento sostenido no está garantizado, porque es imposible qué pasará con una empresa en el futuro.

Es preferible que la empresa dedique sus beneficios a invertir en nuevos negocios y en seguir creciendo que los dedique a pagar dividendos.

No estoy de acuerdo. Primero, porque creo que lo ideal es hacer las 2 cosas. Por un lado la empresa puede dedicar una parte del beneficio anual «para sí misma» (nuevas inversiones para generar crecimiento futuro, renovación de maquinarias, reducción de deuda) y otra parte al pago de dividendos.

Segundo, porque es imposible que una empresa pueda dedicar de forma infinita en el tiempo sus beneficios a nuevas inversiones, y hacerlo siempre de forma acertada.

Antes o después ese dinero puede acabar invertido en elementos que no harán crecer a la empresa, y en esos casos, hubiera sido mejor remunerar al accionista. («mejor remunerar al accionista que invertir mal el dinero»).

Los impuestos que se pagan perjudican claramente la rentabilidad acumulada.

Esto es cierto. Cada vez que cobras un dividendo, la cantidad neta que recibes en tu cuenta ya lleva restada el pago de impuestos.

Si suponemos que estos dividendos cobrados los utilizamos para reinvertirlos en la compra de nuevas acciones, es cierto que por el camino vamos pagando unos impuestos que perjudican la rentabildad acumulada de la cartera.

Esto es algo que no ocurre con los fondos de inversión o los planes de pensiones, donde los dividendos de las empresas que forman parte de estos fondos, son reinvertidos en los propios fondos sin pagar impuestos.

Este es uno de los principales argumentos que utilizan los críticos con la estrategia de invertir en dividendos. En mi caso, me sigue compensando invertir en dividendos, ya que, a diferencia de los fondos, suponen una entrada recurrente de dinero que puede ser de utilidad en determinados momentos de la vida.

Invertir en dividendos requiere dedicación. Yo sólo quiero invertir mi dinero y olvidarme.

Sí y no.

Invertir en dividendos es una estrategia sencilla que todo el mundo podría aplicar siguiendo unos pocas reglas básicas. Pero es cierto que debes tener cierto interés puesto que eres tú quien elegirá las empresas en las que invertir y quien debe hacer un seguimiendo de su evolución.

Si tus intereses no tienen nada que ver con las finanzas y quieres dedicar la mínima energía posible a tus inversiones, entonces un fondo de inversión será quizás más idóneo para tí. Dentro de los fondos de inversion, para mí la mejor opción son los fondos indexados a través de un Roboadvisor.

Preguntas frecuentes sobre invertir en dividendos

Ya hemos hablado con detalle de todo lo que necestas saber para empezar a comprar acciones que te dan dividendos. Pero existen una serie de preguntas que es habitual realizarse cuando entras por primera vez en este mundo.

Repasamos algunas de ellas.

1-¿Cuándo debo vender las acciones de una empresa?

La estrategia de invertir en dividendos a largo plazo no está pensada para emociones fuertes. Las empresas se compran y se mantienen en el tiempo, sin una fecha establecida de venta.

Lo ideal, si la empresa te gusta y su marcha es estable y positiva, es que forme parte de tu cartera de forma indefinida.

No obstante, hay ocasiones en las que la venta puede ser una buena opción. Estas son las más habituales:

1. La empresa ya no te gusta. Puede ser que hayas observado que su negocio va en declive o simplemente ya no te sientes cómod@ con esa empresa en tu cartera.

2. La empresa se ha revalorizado mucho. Imagina que compraste una empresa a 5 euros por acción. Con ese precio de adquisición, las acciones que adquiriste suponían el 5% del total de tu cartera.

Pasado un año, la acción pasa a valer 15 euros, por lo que ahora ocupa en tu cartera un peso del 15%. Ante esta situación, hay personas que (aunque están contentas por haber hecho una muy buena inversión) no se sienten cómodas sabiendo que un sólo valor ocupa una parte tan importante de su cartera.

En esos casos, optan por vender algunas de las acciones de esta empresa para bajar su peso relativo en la cartera y con este dinero compran alguna otra empresa que en ese momento esté a buen precio.

En mi caso particular, no suelo vender casi nunca por este motivo. Por un lado, porque sobre las plusvalías que genere en la venta debo pagar impuestos, y por otro lado, porque no podemos saber si aún por mucho que haya subido, no puede seguir subiendo de precio en el futuro.

2-¿Qué hago si una empresa recorta o suspende el dividendo?

En una estrategia donde el dividendo es el centro de todo, es evidente que un recorte o suspensión del mismo no es una buena noticia.

Al menos a primera vista y pensando en nuestro bolsillo.

Pero un recorte o suspensión temporal del dividendo también puede ser señal de que hay detrás una directiva prudente que, ante unas dificultades puntuales, deciden poner el foco en asegurar el buen funcionamiento de la empresa a largo plazo antes que en mantener contento al accionista cueste lo que cueste.

Vender o no vender en una situación así, es una decisión muy personal.

En mi caso, si la empresa me gusta, sigo pensando que es un negocio rentable y tengo expectativas razonables de que esta reducción o suspensión del dividendo es algo puntual, y que en no demasiado tiempo volverá a pagarlos, no suelo vender.

3-¿Cuál es el importe mínimo para hacer una compra?

No hay importe mínimo, sólamente ocurre que si es muy poca cantidad no te compensará teniendo en cuenta la comisión de compra que tienes que pagar.

Existe una regla no escrita que indica que no deberías pagar más del 1% del valor de la compra en comisiones. Por ejemplo, si tu broker te cobra 10 euros por la compra de acciones, deberías hacer compras de mil euros.

Cuanto menor sea la comisión de compra, más te podrás permitir hacer compras más pequeñas. La utilidad de hacer compras pequeñas es que te permite promediar a la baja.

Por tanto, la comisión de compra es uno de los factores a valorar a la hora de elegir bróker. Aunque como dijimos anteriormente, en en la inversión a largo plazo resulta mucho más dañina la comisión de custodia. Esta última sí que hay que tratar de evitarla a toda costa.

4-¿Mi dinero está asegurado si invierto por dividendos?

En absoluto. Esto no es un plazo fijo.

Comprar acciones de una empresa supone pasar a ser propietario (en una ínfima parte) de la misma. Y cualquier negocio podría quebrar.

Ahora bien, adquirir acciones de diferentes empresas reconocidas en todo el mundo, maduras y estables, y que además ninguna de ellas suponga un porcentaje elevado de tu cartera, al menos a mí me hace dormir muy tranquilo.

En mi cartera, ninguna empresa supone más del 5% de la misma. ¿Que en unos años una de estas empresas podría quebrar? Difícil, pero puede ser.

Si así fuera, no sería un plato de buen gusto, pero perder el 5% de tu cartera no es quedarte en la ruina. Podría continuar con mi cartera aplicando la misma estrategia.

Es por esto que es tan importante la diversificación, a la que ya dediqué un capítulo anteriormente.

5-¿Qué bróker elijo para empezar?

La mayoría de gente, cuando opera por primera vez en bolsa lo hace a través del broker de su banco. Ante un primer acercamiento a un mundo desconocido, tu banco de toda la vida te suele dar más confianza para empezar a operar.

Así me ocurrió a mí.

Pero todas las comisiones que te cobren por el camino perjudican la rentabilidad, especialmente si invertimos a largo plazo, como es el caso de la inversión en dividendos.

Hoy día, por norma general, los brokers online tienen unas comisiones más baratas que las de la banca tradicional. Por ello, si me iniciaria hoy en la inversión en bolsa, escogería un broker online (que cumpliese los requisitos que ya hemos detallado anteriormente).

En mi caso particular, opero con Clicktrade, que es un broker español que no aplica comisión de custodia ni de cobro de dividendos. Las comisiones de compra/venta no son las más baratas del mercado, pero me parecen razonables.

Además, al ser español se comunica con Hacienda y me evita hacer modelos complementarios que sí debería de hacer si el broker fuera extranjero. Tampoco es que estos modelos sean nada del otro mundo, pero mira, para algunas cosas soy bastante perezoso.

Entre los brokers internacionales, algunos de los más conocidos y utilizados por sus bajos precios son Interactive Brokers y Degiro.

En cualquier caso, es una decisión personal que debes tomar tú, eligiendo aquél con el que te sientas más cómod@.

Conclusiones finales

Invertir en acciones con dividendos es una magnífica opción para obtener unas rentas constantes por tus ahorros. Como conclusión, he preparado una serie de ideas finales.

# Aparte de la inversión en dividendos, hay otras opciones de inversión que también pueden ser válidas. Por lo que antes de lanzarte a invertir por dividendos, infórmate sobre otros tipos de inversión, para averiguar qué estrategia es la que mejor se adecúa a tus necesidades.

# Invertir en dividendos no es la «mejor forma de inversión». En realidad, no hay ningún método de inversión que, de forma objetiva, sea el mejor. Eso sí, es el método que a mí más me gusta y la forma en la que invierto mi dinero.

# La estrategia de invertir en dividendos tiene sus ventajas y sus inconvenientes (ambos los hemos visto detalladamente en este post). Conocerlos, te permitirá decidir con mayor criterio si es una estrategia adecuada para tí.

# Para ganar dividendos con acciones no hace falta ser Warren Buffet. Pero vas a tener que seleccionar empresas, elegir los mejores momentos de compra y llevar un mínimo seguimiento al menos anual.

Si eres práctico y te lo montas bien, esto no tiene por qué suponer mas de unas cuantas horas al año (además de una mínima formación inicial).

Pero si no te interesa nada el tema y no quieres gastar la más mínima energía en ello, deberás buscar otros tipos de inversión más adecuados para tí, como la inversión en fondos indexados.

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¿Has empezado ya a invertir tu dinero? ¿Te convence la estrategia de comprar acciones y recibir dividendos o conoces alguna mejor? Deja tu respuesta en los comentarios!